ブラジルとインドネシアからの新たな作物供給によりコーヒー価格は落ち着くだろうか？

供給不足の懸念の中、価格は高値を超え続けている

2024年の最初の3か月は、ロブスタコーヒーの価格が史上前例のない高値を継続的に記録しているため、ロブスタコーヒーの価格にとって「黄金」の期間と見なされています。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、欧州大陸間取引所（ICE-EU）におけるロブスタコーヒーの価格は3月27日に30年ぶりの高値に達し、2024年初頭と2023年の同時期と比較してそれぞれ30％と70％上昇した。

同様に、giacaphe.comの情報によると、ベトナムの生コーヒー豆の価格も新たな歴史的高値を記録し、100,000 VND/kgに近づき、現在までに記録された最高価格となった。

主要輸出国における供給不足と主要輸入市場における旺盛な需要が相まって、今年最初の数か月間のコーヒー価格の上昇傾向を二重に支えた。

紅海の緊張により、2023年後半から2024年初頭にかけて、アジアから米国やヨーロッパなどの主要な消費市場へのロブスタコーヒーの重要な供給ルートが混乱しました。輸送時間とコストの増加により、消費市場で現地の供給不足が発生しています。それに伴い、在庫が枯渇した状況により、コーヒーの需要が劇的に増加しました。欧州コーヒー連盟（ECF）の報告によると、2024年2月末時点でこの地域の倉庫に保管されているロブスタ種の量は11万4117トンに減少し、コーヒーの種類別の統計が始まった2019年以降、最低水準となった。

さらに、主要輸出国におけるコーヒーの供給不足も、ここ数カ月のコーヒー価格の急騰に大きく寄与している。したがって、エルニーニョ現象により、ベトナムとインドネシアのコーヒーの主要生産地の天候は例年よりも乾燥します。安全でない栽培条件は収穫量の減少につながります。ベトナムでは、ベトナムコーヒー・ココア協会（VICOFA）は、23/24年の収穫量が前作に比べてさらに10％減少し、約160万トン（60kg袋2,600万～2,700万袋相当）になると予測している。一方、インドネシアのロブスタコーヒーの生産量は、今年度の収穫量で約840万袋と12年ぶりの低水準に落ち込んだ。

ブラジルとインドネシアから新たな農作物供給が追加

数か月にわたる供給不足の後、コーヒー市場はブラジルとインドネシアの収穫活動から新たな兆候を受け取り始めている。

ブラジルでは、エスピリトサントス島のロブスタ種早期栽培地域の一部で、2024年第2四半期初めにコーヒーの収穫が始まる予定です。ブラジル政府の農作物供給庁（CONAB）の予測によると、24/25年作のロブスタ種の生産量は約1,500万袋に達し、前作に比べて7%以上増加する見込みだ。これらのうち、エスピリトサントスが引き続き主要な栽培地域であり、国内のロブスタコーヒー生産量の65%を占めています。

ブラジルは24/25年度のコーヒー豆の生産量が向上したことで、苦味のあるコーヒー品種の輸出を引き続き増やし、最近の記録更新をさらに伸ばすとみられる。ブラジルは、23/24年産（2023年7月）の初めから2024年2月末までに、ロブスタ豆を約500万袋輸出しました。これは昨年の同時期の5倍に相当します。現在、ブラジルは作物年度の最終月を迎えており、ロブスタ種の月間輸出量は50万～60万袋で推移しており、前年同期と比べて過去最高の輸出量となっている。

ブラジルのほか、世界第3位のロブスタコーヒー輸出国であるインドネシアも4月に新たなコーヒーの収穫期を迎えた。

ブラジルの回復とは対照的に、エルニーニョ現象はインドネシアの主要コーヒー生産地域を悩ませ続けており、2024年のロブスタコーヒーの生産量は低いままと予想されている。

生産量が限られており、前作からの供給も少ないことから、インドネシアのコーヒー輸出が近い将来大幅に改善する可能性は低い。 2023年にこの東南アジアの国が輸出した穀物は約250万袋にとどまり、昨年の同時期と比べて約半分に減少した。

MXV副総裁のグエン・ゴック・クイン氏は、ブラジルとインドネシアからの新たな供給追加について次のようにコメントした。「供給不足が懸念される中、ブラジルとインドネシアから新たに収穫されたコーヒーが加わることで、ベトナムの独占状態が一時的に圧倒されると予想される。」これはプラス要因となり、特に米国や欧州など在庫枯渇に陥っている主要輸入市場において、世界のコーヒー供給の改善に貢献すると期待される。」

コーヒー価格は落ち着くかもしれないが、急落する可能性は低い

ブラジルとインドネシア産のコーヒーが追加されたことは、世界のコーヒー市場にとって最も重要なニュースの一つです。特に、ベトナムの供給不足を輸出活動による新たな供給で補うこの2か国の能力が、第2四半期のコーヒー価格の動向を決定する主な要因となるでしょう。

ベトナム市場では、農家の手元にあるコーヒーの量がほぼ枯渇し、2024年初頭から売買状況が暗くなってきています。これは例年よりも早い時期のことで、今後数か月間のコーヒー不足に対する懸念はより深刻になっています。 23/24年度の最初の5か月半で、我が国は100万トン近くのコーヒーを輸出しました。これは前年に比べて15～20％の増加です。一方、VICOFAは、ベトナムのコーヒー輸出量が2024年に前年比20％減の約130万トンにまで急減すると予想している。

このような状況では、新たな作物の供給が確保されればブラジルやインドネシアからのコーヒー輸出が増加する可能性があるが、ベトナムの不足を完全に補うことは難しい。 2023年にブラジルとインドネシアが輸出するロブスタコーヒーは約800万袋にとどまり、ベトナムの輸出量の半分以下となる。さらに、インドネシアのコーヒー輸出増加能力は、新作の生産量が少なく、旧作の在庫がほぼゼロであることから不透明である。現在、同国は依然としてベトナムから積極的にコーヒーを購入している。

ブラジルとインドネシアからの追加供給を背景にコーヒー価格についてコメントしたグエン・ゴック・クイン氏は、「コーヒー価格は第2四半期半ばから落ち着く可能性が高いが、急激に下がることはほとんどないだろう」と強調した。ブラジルとインドネシアからの供給が追加で加われば市場心理はより安定するかもしれないが、この2カ国からの供給量はベトナムの供給を補うには不十分だ。私の見解では、世界のロブスタ価格は引き続き上昇し、1トンあたり4,000ドルという記録的な水準に達し、その後は下方調整が行われると予想されます。国内市場では、生豆の価格は10万VND/kgを超える水準に向かって動き続け、その後は世界価格に追随して落ち着くだろう。