エネルギーと金属価格が急騰

MXV指数は1.05%上昇の2,188ポイントで終了し、3日連続の回復となった。特に、ロシアとウクライナ間の緊張の高まり、FRBによる利下げへの市場の期待、供給ひっ迫への懸念を背景に、エネルギーと金属商品の価格が上昇した。終値では、証券取引所の総取引額は4兆1000億ベトナムドンとなった。

地政学的緊張が高まり、原油価格が上昇

MXVによると、3月13日の取引終了時点で、ロシアとウクライナの間の緊張が高まる兆候が見られる中、原油価格は3％近く上昇した。さらに、米国の原油在庫が予想以上に急激に減少したことも価格上昇の一因となった。

セッション終了時に、WTI原油価格は2.78%上昇して1バレルあたり79.72ドルとなり、2セッション連続の下落を終えた。ブレント原油は2.58％上昇し、1バレル84.03ドルとなった。

ロシアのエネルギーインフラに対するウクライナの大規模なドローン攻撃の波により、いくつかの石油精製所に深刻な被害が発生した。ロシア当局によると、火災はロシア第4位の石油精製所であるノルシで発生し、1日当たり31万7000バレルの生産能力があるという。ロスネフチが管理する、1日35万バレルの生産能力を持つリャザン製油所でも火災が発生した。一方、ロシア南部ロストフ州にある日量9万6000バレルのノボシャフチンスク石油精製所は、同地域でドローンが撃墜されたため、一時的に操業を停止せざるを得なくなった。

ウクライナからのドローン攻撃の影響により、ロシアの石油精製能力は大幅に低下し、燃料の輸出量が減少する可能性がある。ロシアからの供給が逼迫するとの懸念から、原油市場では買いが活発化している。

さらに、米エネルギー情報局（EIA）の報告によると、3月8日までの週の米国の商業用石油在庫は150万バレル減少し、ロイターの130万バレルの減少予測よりも大幅な減少となった。ガソリン在庫も560万バレルの大幅な減少を記録し、アナリストの190万バレルの減少予想を上回った。主要貯蔵拠点であるオクラホマ州クッシングの在庫は、前週の3170万バレルから3150万バレルに減少した。

一方、需要の指標となる総供給量は50万9000バレル増加し、2080万3000バレルとなった。一方、米国の生産量は2週連続の減少となり、日量10万バレル減の1,310万バレルとなった。報告書が発表された直後から原油価格の上昇は続いた。

価格を支える要因として、米エネルギー省（DOE）は、戦略石油備蓄（SPR）を補充するため、8月に納入予定の国内産原油325万バレルを購入したと発表した。これに応じて、エクソンモービル石油会社、マッコーリー・コモディティーズ・トレーディングUS LLC、およびスノコ・パートナーズ・マーケティング＆ターミナルズLPは、それぞれ105万バレル、120万バレル、および100万バレルをDOEに供給することになる。

貴金属価格が新たな高値を記録

昨日の取引終了時点で、金属グループの多くの銘柄の価格が大幅に上昇し、一部の銘柄は顕著な高値を記録した。貴金属グループでは、銀価格が3.12%上昇して1オンス当たり25.15ドルとなり、昨年12月初旬以来の高値となった。プラチナは上昇傾向を維持し、1.8%上昇して2カ月ぶりの高値となる1オンス当たり944.9ドルで取引を終えた。インフレが徐々に沈静化している兆候があるにもかかわらず、主な理由は依然として、米連邦準備制度理事会（FRB）が今後金利を引き下げると予想されていることにある。

2月の米国インフレデータは市場予想を上回ったものの、FRBが6月の会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを行うとの見方を変えることはなかったようだ。CMEグループのFed Watch金利トラッカーは、利下げのタイミングに関する投資家の意見に大きな変化は見られなかった。約56％が依然として、このプロセスは6月に始まると考えている。金利の低下により貴金属を保有する機会費用が安くなるため、銀とプラチナの価格は前日の下落後に上昇した。

住宅費インフレ率は、1月の0.6％から2月は前月比0.4％に鈍化した。これにより、1月の住宅費の高値は重み付けの変更による異常値だったのではないかという懐疑論が強まった。

ベースメタルグループでは、パフォーマンスは多少差別化されました。 COMEX銅は予想外に3.26%上昇し、1ポンドあたり4.06ドルとなった。これは10か月以上ぶりの高水準だ。利下げサイクルに関連したマクロ経済の期待によるサポートに加え、供給ひっ迫への懸念も価格を押し上げた。ロイター通信は、中国の大手銅製錬会社が原材料不足に対処するため、一部の赤字工場の生産量を削減することに合意したと報じた。

これに先立ち、世界有数の銅鉱山会社数社は生産量の減少を報告した。最も注目すべきは、チリの世界最大の銅生産者であるコデルコの1月の生産量が前年比で約16％減少し、10万7000トンとなったことだ。国際銅研究グループ（ICSG）は以前、チリの銅生産量が2023年に1.5％減少すると報告しており、これは主に国内の鉱山の一部が操業上の問題と中部地域の干ばつによる水不足の影響で悪影響を受けているためである。

一方、鉄鉱石価格は前日の回復後、再び急落し、中国の鉄鋼消費の低迷と同国経済への新たな刺激策の欠如により3％以上の下落となった。