米ドルは勢いを増す

主要6通貨に対する通貨の価値を測るドル指数は今年4.6％上昇し、2023年11月初旬以来の高値に近づいている。同指数は先週1.7％上昇し、2022年9月以来最大の週間上昇となった。

トレーダーらがインフレ再燃のリスクを回避するためにFRBは金利を現在の水準に維持する必要があるとの確信を深めるにつれ、ドルは上昇した。

先週発表されたデータは予想を上回るインフレ率を示しており、市場ではＦＲＢが今年、年初に示唆していた１５０ベーシスポイントから５０ベーシスポイントの利下げを行う可能性が織り込まれている。

対照的に、投資家は、欧州中央銀行、カナダ銀行、スウェーデン国立銀行など、世界のいくつかの中央銀行が金融政策を緩和する上でより柔軟である可能性があると考えている。

一方、数か月前、FRBが最初に金利を引き下げる中央銀行の一つになるだろうと多くの人が考えていた。

米国の債券利回りと他国債券の利回り格差はここ数週間拡大しており、利回り上昇でドル建て資産の魅力が増すため、ドル高につながっている。

ロンドン証券取引所グループのデータによると、欧州中央銀行が早ければ2024年6月にも利下げを行う可能性を示唆したことを受け、4月12日の取引終了時点での2年物米国債とドイツ債の利回り格差は2022年以来最大となった。

インフレ抑制に向けた取り組みに関して、中央銀行の政策はここ数カ月で異なっている。

スイス国立銀行は2024年3月に9年ぶりに金利を25ベーシスポイント引き下げる予定だ。

スウェーデン中央銀行は、インフレが引き続き低下した場合、2024年5月に金利を引き下げる可能性がある一方、カナダ銀行も政策緩和の用意があることを示している。

一方、日本円は、日本が最近8年間続いたマイナス金利を終了したにもかかわらず、ドルに対して約34年ぶりの安値に下落した。日本銀行は円を支えるために金利を引き上げることを否定した。

シチズンズ・ファイナンシャル・グループのマネージングディレクター兼グローバル市場共同責任者のエリック・メリス氏は、ＦＲＢの金融政策は欧州中央銀行の金融政策よりも引き締め的であるため、ドルは引き続き上昇する可能性があると述べた。

2024年初頭以来、ユーロはドルに対して3.6%下落した。