強力なキャッシュフロー、株価は新たな高値を記録

アナリストらは、悪いニュースが吸収され、米連邦準備制度理事会（FRB）が今後の政策の方向性についてより具体的に明らかにしたことで、投資家の懸念は和らいだと述べた。したがって、株式投資家は、市場に短期的な利益獲得の機会がたくさんあると考えられるときに、継続的に投資をします。

過去最高の流動性

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）によると、先週（3月18日から22日）、HOSEの流動性は151兆8775億1000万ベトナムドンに達し、前週に比べて20.4％の急増となった。今週は記録的な流動性を記録した取引週で、1セッションあたり平均30兆VNDを超えています。これは、短期的な利益機会が多数ある市場における、キャッシュフローの回転が速く強力なレベルであることを示しています。

SHSの専門家は、先週の株式市場は、FRBが金利を5.25%～5.5%に据え置き、年内に3回の利下げを予想するなど、多くの重要な情報を受け取ったと述べた。イングランド銀行は金利を5.25%に据え置くことを決定した。日本銀行は2007年以来初めて金利を引き上げ、世界で唯一のマイナス金利政策を終了した。スイス中央銀行は金利引き下げを決定した。主要中央銀行として９年ぶりに金利を引き下げたことになる。

注目すべきことに、先週、国家証券委員会は、外国の機関投資家が資金の100％を預けることなく取引できるという規制について委員らと協議した。

この規制が近い将来承認され実施されれば、FTSE格付け機関の規制に従って市場をアップグレードするプロセスにおける2つのボトルネックのうち、事前資金調達要件と外国人所有制限（余裕）のうちの1つが解消されることになる。 HOSEによる最近のKRXシステムの試験運用と合わせて、管理機関が政府の目標である2025年の市場アップグレードに向けて問題解決に非常に積極的に取り組んでいることがわかります。

市場は、今週最初のセッションで1,270ポイントから1,220ポイントまで約50ポイント下落し、その後1,240ポイントまで回復し、流動性が約48兆VNDという記録的な水準に達するという非常に不安定な状況であったにもかかわらず、上記の情報を受けて前向きな取引週となりました。

残りの取引セッションでは、VN-Indexは力強く回復し、2023年のピーク（1,245〜1,255ポイントに相当）を超え、2週間前の最高価格ピークである1,275ポイントを上回りました。
3月18日から22日までの取引週の終わりに、VN-Indexは1.43％上昇して1,281.8ポイントとなり、2022年8月の最高値に相当する1,295ポイント前後の価格帯に近づき始めました。 HNX指数は前週比0.89%上昇し、241.58ポイントで週末を終えた。

国内投資家とは対照的に、外国人投資家は2024年初頭以来最大の純売り週を記録した。3つの取引所全体で累計で、外国人投資家は3兆1,090億ドンを純売りした。 3月18日～22日の週の売り越しの焦点は、インデックスファンドグループのFUEVFVND（1兆5,390億VND）、VNM（6,600億VND）、VHM（4,860億VND）などだった。

先週、銀行株は急落後の市場回復の原動力となり、2023年のピークを超え、2022年8月と9月のピークに向かっており、特にTCBは8.45%、VIBは7.56%、MBBは5.25%、BIDは3.83%上昇しました...

一方、金融サービスと証券コードは緑と赤の混合色で区切られています。一方、下落局面では、VFSが6.64%、IVSが6.47%、FTSが3.75%、VIXが3.12%それぞれ減少しました。一方で、短期的なキャッシュフローを呼び込むコードは依然として存在し、流動性は大幅に増加し、CSIが4.91%、SHSが4.71%、VNDが3.18%それぞれ増加しました。

不動産株も先週の主な原動力となり、多くの株が急上昇し、直近の最高値を超え、流動性が劇的に増加しました。特に、HPXは37.18%、DIGは12.11%、PDRは12.1%、TCHは12.03%、DXGは8.47%増加しました。

産業用不動産とゴム株は交互に上昇と下落を繰り返した。 D2Dが17.5%上昇、KBCが6.25%上昇、PHRが4.4%上昇...などに加え、DTDが5.48%下落、TIPが4.63%下落、GVRが3.90%下落、SZCが3.78%下落するなど、残りの銘柄の大半は強い調整圧力にさらされている...

VNDIRECT証券株式会社（VNDIRECT）によると、FRBは3月の政策会合で金利を据え置き（市場の予想通り）、政策金利は今サイクルで最高水準に達した可能性があると述べた。

ＦＲＢはまた、２０２４年の米国のＧＤＰ成長率予想を昨年１２月の１．４％から２．１％に引き上げた。さらに重要なのは、ドットプロット（各FRB当局者の短期金利の予測を記録したチャート）が、FRBが2024年に3回の利下げのシナリオに傾いていることを示していることだ。

「これは市場の予想と一致しており、投資家の「恐怖」をある程度取り除くものだ」とVNDIRECTの専門家は説明した。

VNDIRECTによると、こうした展開により、VN指数は来週も上昇の勢いを維持し、1,300ポイント（+/-10ポイント）前後の心理的抵抗ゾーンに向かう可能性がある。

Mirae Asset Securities Joint Stock Company（ベトナム）の専門家は、VN-Indexは流動性の改善とともに、今週最後の3セッションで反転し急速に上昇したと述べた。特に、週末の2セッションでのマッチング注文量はともに11億単位を超え、過去最高の流動性を記録したセッションの一つとなり、高値での買い勢力が活発であることが示された。

未来アセット証券は、「技術的には、1,285～1,310ポイントは利益確定圧力が強いエリアとなり、取引量による勢いも大きいため、短期的には綱引きの状況が現れる可能性がある」とコメントした。

実際、世界株式市場の非常に好調な展開の中で、ベトナム株式市場は新たな高値に達しました。

米株式市場の「ブルーウェーブ」

米株式市場のS&P500指数は3月22日の取引セッションではほぼ横ばいだったが、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年3回の利下げ予想を維持したことを受け、同指数は2024年で最大の週間上昇率（パーセンテージベース）を記録した。

このセッションでは、ダウ工業株30種平均は305.47ポイント（0.77%）下落し、39,475.90ポイントとなった。 S&P500指数は7.35ポイント（0.14%）下落し5,234.18となった。ナスダックテクノロジー指数は26.98ポイント（0.16％）上昇し、16,428.82となった。

今週、S&P 500は2.3%上昇し、2023年12月中旬以来の最高値となった。ダウ工業株30種平均は先週2％上昇し、2023年12月中旬以来の週間上昇率としては最大となった。一方、ナスダック総合指数は2.9％上昇し、2024年1月中旬以来の週間上昇率としては最大となった。

ダウ・ジョーンズ・マーケットのデータによると、金融市場は記録的な「グリーンウェーブ」を経験しており、多くの株が史上最高値に達し、テクノロジー株が最も強い上昇傾向を記録している。

連邦公開市場委員会の2日間の政策会合後、FRBは、インフレが2%の目標閾値に向かって徐々に低下する中、2024年末までに金利が0.75パーセントポイント低下すると予想する一方で、金利を5.25%～5.50%の範囲に据え置くことを決定した。連邦準備制度理事会はまた、2023年12月のわずか1.4％から2024年の経済成長予測を2.1％に上方修正した。

CMEのFedWatchツールによると、トレーダーらはFRBが6月に利下げを開始する確率を71％と見ており、今週初めの56％から上昇している。

RDMファイナンシャル・グループのディレクター、マイケル・シェルドン氏は、昨年10月以来の株式市場の回復後、近い将来、市場は調整局面または横ばい局面に入る可能性があるとコメントした。