エネルギーと農業市場への投資キャッシュフローが急増

しかし、売り圧力が強まり、MXV指数は0.27%下落して2,214ポイントとなった。取引所の総取引額は7兆1000億VNDを超えた。そのうち、エネルギー製品の価格指数は1.76%の下落と最も大きく下落した。商品群の取引額は前日比187％近くと大幅に増加し、取引所全体の総取引額の30％以上を占めた。

マクロ経済指標が好調な中、原油価格の下落は鈍化

MXVによると、3月20日の取引終了時点では、原油価格が連続して急騰した後に利益確定の売り圧力が高まり、下落圧力に直面した。しかし、需要とマクロ要因に関する前向きなシグナルにより、セッションの終わりに向けて価格の下落は抑制されました。

セッション終了時点で、WTI原油価格は1.76%下落し、1バレルあたり81.27ドルとなった。ブレント原油は1.64%下落し、1バレル85.95ドルとなった。

急騰後、特に価格が買われ過ぎゾーンに入ったとき、売り圧力が徐々に強くなり、より慎重な市場感情が序盤の価格に大きな圧力をかけました。

しかし、米エネルギー情報局（EIA）の週報発表後、価格の下落幅は徐々に縮小した。報告書によると、米国の商業用石油在庫は3月15日までの週に190万バレル減少した。これは、米国石油協会（API）が報告した150万バレルの減少を大幅に上回り、ロイターの1万バレル増加予測を上回った。一方、ガソリン在庫は米国国内のガソリン需要の増加を反映して、7週連続の減少となり、330万バレル減の2億3070万バレルとなった。

ロシアからの供給逼迫の兆候も価格下落を抑えるのに貢献した。ロシアの海上原油輸出は、バルト海沿岸のプリモルスク港でのメンテナンスと太平洋沿岸の強風により、同国の2つの最重要石油港からの輸送に影響が出たため、先週の増加分をほぼ帳消しにした。その結果、3月17日までの1週間のロシアの海上原油輸送量は1日当たり73万バレル減少し、297万バレルとなった。変動が比較的少ない4週間平均も、1日あたり約4万バレル減少し、328万バレルとなった。

注目すべきは、3月19日と20日の2日間の会合後、米連邦準備制度理事会（FRB）が基準金利を5.25～5.5%の範囲で5回連続で据え置くことを決定したことだ。 ＦＲＢはまた、今年３回の利下げ予想を据え置き、一部市場予想よりも楽観的だ。その後の記者会見で、FRBのジェローム・パウエル議長も、政策当局は今年3回の利下げを行う意向を改めて表明した。米連邦準備制度理事会（FRB）が今年中に金融政策を転換するとの期待が市場心理を大きく前向きに押し上げ、取引終盤にかけて原油価格を支えた。

農業市場は変動する

昨日の取引セッションの終了時点で、農産物市場では赤が優勢だった。このうち、5月限トウモロコシ先物価格は基準値に比べて若干下落した。取引セッションの初めには、市場は比較的横ばいで変動し、セッションの終わりまでバランスを維持しました。アルゼンチンの収穫に対する懸念が価格を支えている一方で、ブラジルの穏やかな天候の見通しが市場の重しとなっている。

ロサリオ穀物取引所（BCR）は、アルゼンチンの主要農業地域で最近降った雨により、同国の2023/24年産トウモロコシ作物に大きな被害が出たと発表した。アルゼンチンの主要農業地域でも2月に例年より多くの降雨量があり、農作物の不作を引き起こした。アプライド・クライメート・コンサルティング（CCA）は、この時期の降雨は不必要であるだけでなく、エントレ・リオス南部と東部、サンタフェ南部、ブエノスアイレス北部の農作物にさらなる被害をもたらすだろうと述べた。 BCRは現在、同国の2023/24年度のトウモロコシ生産量を5,700万トンと予測しているが、同機関は大雨の影響で実際の数字は予想よりも低くなる可能性があると評価している。

一方、ブラジルでは、天候が穏やかになると予想されており、今後の見通しは比較的明るい。国立気象研究所（インメット）は、熱波の影響で南部地域、特にリオグランデ・ド・スル州、サンタカタリーナ州、パラナ州では3月21日から気温が下がるだろうと発表した。 3月22日までに、マットグロッソ・ド・スル州、マットグロッソ州南部、ゴイアス州、南東部でも状況は改善するだろう。天候の改善により、新たに植えられた2回目のトウモロコシの栽培が順調に行われると期待されます。

小麦価格は、週初めに2度大幅な上昇があった後、昨日は1%以上下落し、弱含みとなった。開始当初から売り手が優勢となり、利益確定の圧力によりセッション終了までその優勢を維持した。さらに、ウクライナからの供給増加の見通しも市場での売り圧力を強めた。

欧州連合（EU）は3月20日、ウクライナの食品生産者への関税を2025年6月まで免除し、同国からの穀物輸入に一部制限を課すことで暫定合意した。欧州委員会（EC）はウクライナからの小麦やその他の穀物の輸入を監視し、EU市場に混乱が生じた場合は措置を講じると約束した。ウクライナ産の穀物は無税のままなので、同国からの安価な供給品が市場に流入し続けるだろう。