値上がりの連鎖が断ち切られ、多くの原材料や商品の価格が急落している。

31銘柄中19銘柄が下落し、そのうち多くの銘柄が同時に急落したため、MXV指数は週（4月29日～5月3日）を2.95%下落の2,265ポイントで終えた。しかし、双方向の取引の性質により、市場への投資キャッシュフローは安定したままです。取引所全体の平均取引額は1日あたり5兆7000億VNDを超えました。

原油は年初以来最大の週間下落を記録

4月29日から5月3日までの取引週の終わりに、原油価格はマクロ経済の圧力と供給改善の兆候により、1月下旬以来最も急激な週間下落を記録した。そのうちWTI原油は5日連続で下落した。週末のWTI原油価格は6.85%下落し、1バレルあたり78.11ドルとなった。ブレント原油は1週間で5.95%下落し、82.96ドルとなった。

先週のイスラエルとハマスの紛争による地政学的リスクプレミアムは低下傾向にある。石油供給途絶のリスクは限定的であり、週明けの取引から石油価格は下落するだろう。

需給面では、一部の主要産油国における生産量の改善の兆候が原油価格への圧力を強めている。

米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、米国の油田における原油生産量は2月に前月比57万8000バレル増の1315万バレルとなり、月間増加としては2021年10月以来最大となった。

EIAはまた、4月26日までの週に米国の商業用原油在庫が700万バレル以上急増したことも示した。一方、ガソリン在庫は減少予想に反して34万4000バレルとわずかに増加した。これは、需要と比較して米国における供給が相対的に豊富であることを示しており、石油価格への圧力が高まっています。

さらに、ブルームバーグの調査によると、石油輸出国機構（OPEC）の4月の原油生産量は1日当たり2,681万バレルで、前月より1日当たり約5万バレル少ないだけだった。供給制限の主張にもかかわらず、イラクとUAEは依然として割当量を超えて生産している。生産削減レベルはまだ約束を満たしておらず、市場での販売圧力を高める一因となっている。

先週の原油価格への圧力は、金曜日に発表されたデータで米国の4月の雇用の伸びが予想以上に鈍化したことが示されたマクロ要因からも生じた。失業率は2月に3.9%に上昇した。経済成長の鈍化の見通しは、将来の原油消費の見通しの評価に影響を与えている。

一方、米国の供給が減少し、消費が改善したため、天然ガス価格は11％以上上昇した。フリーポートLNG社のテキサス工場が操業を再開したため、液化天然ガス（LNG）輸出工場に流れるガスの需要が増加した。

ココアとコーヒーの価格が急落

ココア価格は市場全体の動向を牽引し、週末には23.12%下落して1か月以上ぶりの最低水準に戻った。価格下落は主にファンドによるロングポジションの清算によるものだった。さらに、カカオ価格の高騰により、一部の商社やチョコレート工場では新作カカオの購入を延期している。需要の減少は価格にさらなる圧力をかける。さらに、世界第5位のカカオ生産国であるナイジェリアでは、3月のカカオ輸出量が前年比19%増の2万2,199トンとなった。

しかし、市場の基礎情報は、特に週末には依然として価格に対する一定のサポートを維持しています。ガーナ・ココア委員会は、供給不足のため、少なくとも15万〜25万トンのココアの納入を来シーズンまで延期することについてココア取引業者と協議中である。

コートジボワールでは、23/24年収穫年度（2023年10月）の初めから2024年4月28日までに、同国の港に輸送されたカカオの量はわずか135万4000トンで、前収穫年度の同時期に比べて29％も大幅に減少しました。

ココアに続き、世界のコーヒー価格も先週急落した。具体的には、アラビカ豆の価格は10.38%下落し、1か月ぶりの安値となった。主要生産国からの輸出好調な兆候が価格への圧力を強めた。最新のデータによると、ブラジルのコーヒー輸出は4月も引き続き増加している。ブラジルコーヒー輸出協会（CECAFE）の暫定統計によると、4月30日時点で、この南米の国はアラビカ豆350万袋を含む約460万袋のコーヒーを輸出しており、前月の同時期と比べて27％増加している。

ホンジュラスでは、4月のコーヒー輸出量は76万2,231袋に達し、前年同月比2.3%増加した。一方、コスタリカの4月のコーヒー輸出量は13万8,323袋に達し、前年比18％増加した。

さらに、在庫の改善も価格への圧力に寄与した。 5月3日の取引終了時点で、米国ICE取引所の標準的なアラビカ種の在庫は689,178袋で、前週に比べて32,521袋増加し、1年ぶりの高水準に達した。

ロブスタの価格も14.7%急落し、9週間続いた上昇記録が途絶えた。ベトナムの主要栽培地域で降った雨により、全体的な気温が下がり、2024～2025年の収穫に向けて開発段階にあるコーヒー農園の水不足が緩和された。それに伴い、ブラジルでのコーヒー収穫活動により、市場への追加供給が期待されています。

ブラジル政府の農作物供給庁は、新たな農作物の生産量が23/24年度の農作物より7.2%増の1,733万袋になると予測している。主要生産地域の好天によりコーヒーの収穫が進み、農家が売上を伸ばし、最近の記録的な輸出量を維持する勢いが生まれると予想されている。

国内市場では、中部高原地帯と南部諸省のコーヒー生豆の購入価格がわずか1週間で1kgあたり3万4000ドン下落し、10万ドン/kgに急落した。