4月3日の株式市場：外国人投資家の純売り圧力でVN指数は15ポイント以上下落

市場全体の総取引量は12億5,558万単位に達し、総流動性価値は約31兆2,240億VNDに相当します。そのうち、外国人投資家は2兆8,226.2億ベトナムドンを売り、1兆5,384.9億ベトナムドンを買い入れた。

外国人投資家が最も多く売却した上位10銘柄は、VHM、SSI、SHB、VND、KBC、VNM、VCI、AGR、VSC、DIGであった。しかし、取引セッションで最も下落が大きかった上位10銘柄は、BID、CTG、GVR、VCB、MBB、TCB、HPG、FPT、MWG、GASでした。

これまで、午前の取引では、株式市場は午前の取引前半を通じて基準レベル付近で変動し、その後わずかに下落しました。今朝の取引終了時点で、ほとんどの業種が赤字となった。これには、取引開始時に改善していたにもかかわらず、建設業や証券業も影響を受けた。小売、卸売、建設資材などの大手業種グループも下落幅が拡大した。

その理由は、ホーチミン証券取引所（HOSE）が4月2日に鉄鋼会社に2023年度監査報告書の提出遅れを注意した後、POM株の強制上場廃止を発表したという情報にあると思われる。 HOSEによると、これはポミナの3回目の支払い遅延であり、したがって2020年12月31日付の政令155/2020/ND-CPの第120条第1項i号に従って強制上場廃止の対象となる。

上記の情報により、今朝の取引セッションでは、POM 株価コードは急激な下落を示し、午前のセッションを 3% 以上下落して終了しました。また、HPG、HSG、NKGが軒並み赤く染まるなど、鉄鋼業グループの銘柄もマイナスの結果となった。

本日も多くの証券会社が4月2日の回復後、株式市場は改善すると予想した。しかし、アセアン証券会社は、これは市場が底を確認するには不十分だとコメントした。したがって、今日のポイントの下落は、新たな上昇トレンドに入る前に新たな価格ベースを生み出しました。

現在の展開では、ベトコムバンク証券会社（VCBS）は、指数に大きな変化はそれほどないが、キャッシュフローが各セッションを通じて異なる業界グループに循環しているとき、市場は明確に差別化されていると考えています。そのため、VCBSは、投資家に対し、ゴム、不動産、石油・ガスなどのセクターで、長期間蓄積され、抵抗を克服する兆候があり、上昇し始めたばかりの株式の売却を検討することを推奨しています。

ベータ証券（ベータ）も、調整後の底値キャッシュフローは継続的に増加しているとコメントした。これは、投資家が慎重であるにもかかわらず、市場に投資する際には依然として自分にとって利益を生む機会を見つけたいと考えていることを示しています。次回の取引セッションでは、当期の株式グループを通じてキャッシュフローが循環し続けることが予想されます。

ベータは、投資家が、蓄積が進んでおり、第 1 四半期の利益見通しが良好と予測されている株式グループで、適切な割合で買いポジションを開くことを依然として検討することを推奨しています。しかし、投資家は今後の為替レートの変動や外国貿易の動きにも注意を払う必要があります。

4月の株式市場を評価したユアンタ・ベトナム証券会社個人顧客部門の分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、株式市場は3月に非常に好調な成長を見せ、現在VN指数は1,300ポイント前後に近づいているとコメントした。

ミン氏によると、4月は相場が上がるかもしれないが、水準は先月ほど高くなく、相場の幅も3月ほどではないだろう。主な理由は、市場が情報不足にあり、裏付けや明確な情報があまりないため、投資家は主に株主総会に注目し、企業の2024年の事業計画を評価する。この時期は市場の差別化がはっきりしており、キャッシュフローは傍観することが多いため、トレンドは3月ほど良好ではなく、流動性は3月に比べて低下する可能性がある。

さらに、インフレ圧力が再び若干高まる兆しを見せていること、為替レートが高止まりしていること、米ドル指数（DXY）が依然として上昇傾向にあることなど、その他の短期的なリスクも、4月の市場が困難に直面する要因となるだろう。

SSI投資コンサルティング部門のグエン・コン・チュー支店長であるファム・タン・ダン氏も同様の見解を示し、2023年11月から現在に至るまで市場が連続して上昇していることを認めた。そのため、VN指数が1,300ポイントゾーンに達すると、変動が生じる可能性があります。平均すると、市場は 30 ～ 40% 上昇しますが、そのたびに 5 ～ 7% の修正が発生する可能性があります。

為替レートに関連するもう一つの問題は、外国投資の資本フローの話です。ETFはベトナムを含む東南アジアのすべての地域から撤退しています。グエン・テ・ミン氏は、最近、ETFの資本フローはインドネシアを除く東南アジアの地域からシフトし、撤退していると述べました。

最初の理由は為替レートの圧力によるものです。具体的には、米ドルが再び上昇しており、FRBには金利を引き下げる明確な時期がまだありません。一方、米国や欧州などの他の市場では力強い成長が見られました。そのため、ETFは、他の市場が東南アジア市場（インドネシア指数を除く）に比べて大幅に上昇し、米国や欧州などの先進市場ほどパフォーマンスが良くないと判断したため、それらの市場に資金を移しました。さらに、他の投資チャネル（金、ビットコインなど）が強化されており、これも資本フローが成長の遅い市場の領域に流れ込まない理由です。

ホーチミン証券取引所によると、2024年3月の最終取引終了時点で、VN指数は1,284.09ポイント、VNAllshareは1,312.81ポイント、VN30は1,296.90ポイントに達した。 2024年2月末と比較してそれぞれ2.50%、3.47%、2.46%増加し、2023年末と比較してそれぞれ13.64%、13.71%、14.62%増加しました。

3月にはほとんどの業界指標が成長を記録した。特に、最も目立った指数は、2024年2月と比較して、消費財セクター（VNCOND）が9.32％上昇、情報技術セクター（VNIT）が7.20％上昇、工業セクター（VNIND）が6.04％上昇した。

同様に、株式市場の流動性も力強く増加し、平均取引量は1日あたり10億株を超え、平均取引額は1日あたり26,495億ベトナムドンを超えました。 2024年2月と比較して、数量は19.7%増加し、平均金額は28.1%増加しました。

カバードワラント（CW）取引に関して、HOSEは2024年3月に平均取引量が1日あたり6,609万CWを超え、平均取引額が1日あたり618.9億ドンに達したことを記録しました。 2024年2月と比較すると、数量では0.93%減少しましたが、平均値では2.28%増加しました。

3月のETFファンド証券取引は、数量と取引額の両方で前月を上回り、平均取引量は819万ETFに達し、平均取引額は2,142億VNDを超えました。 2024年2月と比較して、数量は68.16%、平均金額は84.29%増加しました。

外国人投資家の取引については、総取引額は107兆8,370億ドンを超え、市場全体の買い方向と売り方向の総取引額の9.7％を占めた。外国人投資家は3月に8兆7,100億ベトナムドン以上の純売却を行った。

したがって、2024年3月29日現在、HOSEには587の証券が上場され、取引されており、その中には398の株式コード、04のクローズドエンドファンド証明書、14のETFファンド証明書、171のカバードワラントコードが含まれており、上場証券の総量は1,570億証券を超えています。

ホーチミン証券取引所の株式時価総額は52億2千万ベトナムドンを超え、2024年2月と比較して3.10％増加し、2023年末と比較して23.06％以上増加し、市場全体の上場株式の総時価総額の94％以上を占め、2023年のGDP（現行価格でのGDP）の51.12％に相当します。

2024年3月、HOSEでは、Viettel Post Joint Stock CorporationのVTBコードとNam A Commercial Joint Stock BankのNABコードを含む2つの新しい株式コードが上場され、正式に取引される予定です。

2024年3月末時点で、HOSEには資本金が10億米ドルを超える企業が43社あり、そのうち資本金が100億米ドルを超える企業はベトナム対外貿易株式会社商業銀行（VCB）とベトナム投資開発株式会社商業銀行（BID）の2社です。

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