商品市場はプラスの購買力で新たな週を迎える

昨日の市場の動きには多くの要因が影響を及ぼしました。特に、米ドルの弱体化と安全資産としての役割の増大により投資資金が貴金属に流入し、供給リスクへの懸念からココア価格は前例のない高値に戻った。
写真1. MXVインデックス

プラチナ価格が再び1オンス当たり900ドルの大台を突破

MXVによると、3月4日の取引を終えて、金属市場は圧倒的な上昇で新しい週のスタートを切った。貴金属については、米ドルの下落と安全資産としての役割により、銀とプラチナの価格は先週の最終取引から引き続き上昇しました。そのうち銀価格は2.68%上昇して1オンス当たり23.99ドルとなり、過去1か月間で最高値となった。このセッションでは、銀価格が7週間で最大の日次上昇を記録した。プラチナ価格も900ドル/オンスの水準を超え、1.84%上昇して904.3ドル/オンスで取引を終えた。

昨日のセッションでは、米ドル安が引き続き貴金属グループに資金を引き込む要因となった。ドル指数は103.83ポイントで引け、2営業日連続で下落した。先週発表されたインフレの鈍化、製造業活動の弱まり、消費者心理の落ち込みなどのデータからも明らかなように、米国経済の成長鈍化の兆候を受けて米ドルは圧力にさらされている。

さらに、地政学的紛争が激化する中で、投資家は現金の流れを貴金属などの安全資産への投資経路に移した。

パレスチナの情報筋によると、3月4日、イスラエル軍がヨルダン川西岸の都市ラマラに侵入し、少なくとも55人を逮捕した。これはここ数年でイスラエルによる同市への最大規模の襲撃だった。ガザでの戦争と並行して、ヨルダン川西岸全域で暴力が増加している。

ベースメタルについては、COMEX銅価格は前日比下落を続け、0.12%下落して1ポンド当たり3.85ドルで取引を終えた。経済の健全性の指標として、中国が主要な経済政策を実施しないのではないかという懸念から、取引時間中に銅の売りが増加した。

中国の全国人民代表大会（全人代）は3月5日から11日まで開催され、主要な経済目標が発表される予定だ。これらの目標は、今年の北京の政策の青写真となる可能性がある。しかし当局者は、北京の政策姿勢は、大規模な刺激策なしに成長刺激策を継続する可能性が高いと指摘している。

さらに、中国における銅需要の低迷も依然として銅価格の重しとなっている。上海先物取引所の銅在庫は1月下旬から300％以上増加し、1年ぶりの高水準となる21万トン以上に達した。

一方、世界最大の金属消費国である中国の消費低迷により、LMEアルミニウム価格も0.39%下落し、1トン当たり2,234ドルとなった。 LMEのアルミニウム在庫は現在59万1000トンを超え、2023年2月以来の高水準となっている。

ココア価格が史上最高値を記録

3月4日の取引終了時点で、ココア価格は4.09%上昇し、史上最高値に達した。主要生産国における供給不足のリスクは、引き続き価格上昇の主な要因となっている。輸出業者らによると、シーズン初めから3月3日までにコートジボワールの港に輸送されたカカオの量は191万トンに達し、昨シーズンの同時期に比べて29％減少した。

コーヒー市場では、アラビカ種価格も1.96％回復し、前日の下落分を取り戻し、ロブスタ種価格は1.46％上昇し、3日連続で上昇した。ブラジルの現地通貨の継続的な強さとホンジュラスからのコーヒー輸出の低迷が相まって、アラビカコーヒーの価格は勢いを取り戻した。

ブラジルの2月のIGP-FIPEインフレ指数が前月の0.46%上昇で横ばいだったため、レアルは上昇した。この結果、USD/BRLの為替レートは0.17%下落しました。為替レートの差が縮小し続けているため、多くのブラジル農家が販売を制限する一方で、購買力が市場を支配している。

また、ホンジュラスコーヒー協会（IHCAFE）によると、1月以降多くの出荷が遅れたため、同国の2月のコーヒー輸出量は前年同期比で26％増加した。また、23/24年作の最初の5か月間のホンジュラスの累計コーヒー輸出量は、前作に比べて約1％減少した。

ロブスタについては、ベトナムの主要コーヒー栽培地域での長引く暑さにより、供給見通しの悪化が懸念されている。さらに、ICE-EU取引所のロブスタの在庫は3月3日の取引で600トン減少し続け、ここに保管されているコーヒーの総量は23,590トンとなった。

今朝（3月5日）の国内市場では、中部高原地方と南部諸県のコーヒー生豆の価格が1kgあたり1,100ドン上昇した。したがって、現在、国産コーヒーは1kgあたり約86,200～87,100VNDで購入されています。