為替レートへの圧力を軽減するための規制

専門家によると、国立銀行が信用手形チャネルを再開したのは主に為替レートの圧力によるものだという。銀行業界のリーダーらの情報によれば、主な原因は銀行システムの短期的なベトナムドン流動性過剰であり、為替レートを支えるために信用券の発行を通じてこれを規制する必要があるとのことだ。

3月15日の週末取引セッションでは、ベトナムドン（VND）と米ドル（USD）の中心為替レートがベトナム国立銀行によって23,976 VND/USDと発表され、週初めと比較して、VNDとUSDの中心為替レートは7 VND上昇しました。

現在+/- 5%のマージンが適用されているため、銀行が適用する上限レートは25,177 VND/USD、下限レートは22,780 VND/USDです。

Vietcombank の USD 価格は 24,500 - 24,870 VND/USD (買 - 売) でリストされています。先週、この銀行の米ドル価格は、週の初めと比較して、買いと売りの両方で60 VND上昇しました。

BIDV での USD 価格は 24,550 - 24,865 VND/USD (買 - 売) で記載されています。このレベルでは、BIDV銀行の米ドル価格は、週の初めと比較して、買いで55 VND、売りで60 VND増加しました。

中央銀行が財務省証券ルートを通じて資本を誘致している問題について、アナリストらは、今回の介入において為替レート上昇の原動力は主に輸入回復による米ドルの需要の高まり、金とビットコインの価格がピークを突破し、自由な米ドルの需要が高まる現象など、国内要因から来ていると述べた。特に、国内の金価格は国際価格よりも高く、市場で密輸された金を排除することが困難であり、これが自由為替レートの上昇の原因となり、銀行の為替レートに影響を与えています。

SSI証券会社は、国立銀行による財務省短期証券の発行は短期的にはシステム流動性の調整に役立ち、それによってベトナムドンの銀行間金利水準が上昇し、米ドルとベトナムドンの金利差の縮小につながると期待している。

国立銀行の動きについて評価した金融・銀行専門家のカン・ヴァン・リュック博士も、この純引き出しの動きは主にシステムの流動性が豊富であることによるものだと述べた。特に、今年の初めの段階では、信用の伸びは非常に緩やかで、マイナスにさえなっていました。国立銀行の幹部らは、2月末までに信用が約1％減少し、資本動員は約0.7％減少すると予測していると発表した。

したがって、財務省短期証券入札チャネルを通じて資金を引き出す動きは、銀行間金利を引き上げ、米ドル金利に近づけて、為替レートの圧力を軽減することを目的としている。

ホーチミン経済大学のグエン・ヒュー・フアン准教授は、上記の金額の引き出しは市場に何ら影響を与えないが、国家銀行が連続して同じ金額を引き出すと、影響が出るだろうと述べた。フアン准教授によると、中央銀行による今回の措置は、年初からの金価格高騰と輸入需要の影響で銀行内外の為替レートが緊迫している状況で、為替レート投機を抑制することを狙ったものかもしれないという。

今朝の世界市場では、国際決済バスケットにおける米ドルの増加が続きました。具体的には、本日（3月16日）のドル指数（DXY）は、米ドルを6つの主要通貨（ユーロ、日本円、英ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフラン）に対して測定し、3月15日の取引と比較して0.09%上昇し、103.45ポイントで停止しました。

ドラゴンキャピタルは最近の分析レポートで、今回の国債発行は為替レートを落ち着かせるために必要な経営措置であると述べた。同時に、同組織は、上記の措置は金融政策の変更を意味するものではないとも強調した。

ドラゴンキャピタルの専門家らはまた、上記の状況により、現金の流れがある場合、特に輸出向け輸入品の需要により輸出入活動が回復の兆しを見せている場合には、公式市場での為替レートが上昇しやすくなると強調した。

したがって、この投資ファンドは、国債発行の目的は、過剰流動性を吸収して短期的な為替レート投機圧力を軽減することであると考えています。

しかし、長期的には、ベトナムの金融政策は依然として緩和傾向にあり、経済回復のために企業向け貸出金利を引き下げることが優先されている。

3月15日に発表された新データによると、米国の製造業は堅調に成長しており、生産量は1月の修正値1.1%減の後、2月は0.8%増加した。しかし、シティのアナリストは報告書の中で、2月の回復は1月の生産量の下方修正を部分的に反映していると述べた。

米連邦準備制度理事会（FRB）は来週会合を開く予定だが、今週発表された米国の消費者物価指数と製造業のデータが予想以上に好調だったため、トレーダーらは近い将来の利下げへの賭けを控えており、金利引き下げに関連する動きはないとみられている。